एक अच्छी कंपनी के शेयर में गिरावट और एक बर्बाद होती कंपनी के शेयर में गिरावट के बीच कैसे फर्क करें? 5 सवालों का जवाब जरूर लें

सबसे पहले कंपनी के कारोबार को देखें

शेयर की कीमत से पहले कंपनी का बिजनेस देखना चाहिए। अगर कंपनी की बिक्री लंबे समय में बढ़ रही है, ग्राहक और बाजार बढ़ रहे हैं और उसका मुख्य कारोबार मजबूत बना हुआ है, तो शेयर में आई गिरावट अस्थायी हो सकती है।
उदाहरण के लिए बाजार में डर के कारण किसी अच्छी कंपनी का शेयर गिर सकता है, जबकि कंपनी का कारोबार सामान्य तरीके से चलता रहे। इसके उलट अगर कंपनी की बिक्री लगातार घट रही है, बाजार हिस्सेदारी कम हो रही है या उसके उत्पादों की मांग कमजोर पड़ रही है, तो शेयर में गिरावट को सिर्फ बाजार की कमजोरी मानना गलती हो सकती है।

मुनाफा और कैश फ्लो असली तस्वीर दिखाते हैं

किसी कंपनी का मुनाफा बढ़ना अच्छी बात है, लेकिन सिर्फ मुनाफे का आंकड़ा देखकर फैसला नहीं करना चाहिए। यह देखना भी जरूरी है कि कंपनी वास्तव में कितना कैश कमा रही है। अगर मुनाफा बढ़ रहा है और ऑपरेटिंग कैश फ्लो भी मजबूत है, तो कंपनी की स्थिति अपेक्षाकृत बेहतर मानी जा सकती है।
वहीं लगातार मुनाफा दिखने के बावजूद कैश फ्लो कमजोर हो, ग्राहकों से पैसा अटकता रहे या कंपनी को कारोबार चलाने के लिए बार-बार बाहरी पैसा जुटाना पड़े, तो सावधानी जरूरी है।

कर्ज बढ़ रहा है या घट रहा है?

कर्ज किसी भी कंपनी के लिए हमेशा बुरा नहीं होता। विस्तार के लिए लिया गया नियंत्रित कर्ज कारोबार को बढ़ाने में मदद कर सकता है। समस्या तब शुरू होती है जब कंपनी का कर्ज तेजी से बढ़ता जाए और उसकी कमाई उस कर्ज का बोझ संभालने में कमजोर पड़ने लगे।
शेयर गिरने के दौरान निवेशक को कंपनी का Debt-to-Equity, ब्याज भुगतान और कर्ज की स्थिति देखनी चाहिए। मजबूत कंपनी आमतौर पर अपने कर्ज को संभालने की क्षमता रखती है, जबकि बर्बाद होती कंपनी में कर्ज और ब्याज का दबाव लगातार बढ़ सकता है।

गिरावट की वजह और मैनेजमेंट को समझें

एक ही तरह की गिरावट के पीछे अलग-अलग कारण हो सकते हैं। कभी पूरी इंडस्ट्री में मंदी आती है और अच्छी कंपनियों के शेयर भी गिरते हैं। लेकिन अगर किसी कंपनी में लगातार कॉरपोरेट गवर्नेंस की समस्या, प्रमोटर की हिस्सेदारी में बड़ी गिरावट, ऑडिटर की चिंता, नियामकीय कार्रवाई या मैनेजमेंट से जुड़े गंभीर सवाल सामने आ रहे हों, तो मामला ज्यादा गंभीर हो सकता है।
इसलिए सिर्फ यह देखकर शेयर नहीं खरीदना चाहिए कि वह अपने पुराने हाई से 50 फीसदी नीचे आ चुका है।

सबसे बड़ा सवाल: क्या कंपनी अगले 5 साल में बेहतर हो सकती है?

गिरते शेयर को देखकर सबसे खतरनाक सोच होती है - “इतना गिर गया है, अब और कितना गिरेगा?” शेयर बाजार में कोई भी कीमत अपने आप सस्ती नहीं होती। असली सवाल यह है कि कंपनी का भविष्य कैसा है। अगर मजबूत बिजनेस, बढ़ती कमाई, नियंत्रित कर्ज और भरोसेमंद मैनेजमेंट मौजूद है, तो गिरावट लंबी अवधि के निवेशक के लिए अवसर बन सकती है।
लेकिन अगर कारोबार सिकुड़ रहा है, कर्ज बढ़ रहा है, कैश खत्म हो रहा है और भविष्य की ग्रोथ पर सवाल हैं, तो सस्ता दिखने वाला शेयर भी महंगा साबित हो सकता है। इसलिए शेयर की कीमत नहीं, कंपनी की हालत देखकर फैसला करना चाहिए।