सेक्टर और थीमैटिक फंडों में निवेश से पहले जान लें ये 6 बातें, हो सकता है अच्‍छा मुनाफा

नई दिल्‍ली, श्रीनाथ एम एल। सेक्टर और थीम आधारित फंड आपको एक विशिष्ट सेक्टर/थीम में केंद्रित निवेश का विकल्प प्रदान करते हैं। सेक्टोरल फंड मुख्य रूप से किसी विशेष क्षेत्र से संबंधित कंपनियों में निवेश करते हैं जैसे: ऑटो, बैंकिंग, फार्मा आदि। वहीं, थीमैटिक या विषय आधारित फंड एक विशिष्ट विषय से संबंधित कंपनियों में निवेश करते हैं। अंतर यह है कि थीम आधारित फंड ज्यादा व्यापक होते हैं और यह कई क्षेत्रों में फैला हो सकता है, जैसे खपत, बुनियादी ढांचा व विनिर्माण आदि। हालांकि, सेक्टर/थीम आधारित फंड्स में निवेश में कई बारीकियां शामिल हैं। इन फंड्स में निवेश करने से पहले आपको मुख्य रूप से छह बातों पर विचार करने की आवश्यकता है।

1. क्या आपने संभावित थीम/सेक्टर की पहचान की है?

सबसे पहले, आपको भविष्य के लिए संभावित सेक्टर/थीम की पहचान करने की आवश्यकता है। हम केवल सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाली थीम में निवेश नहीं कर सकते क्योंकि अलग-अलग थीम अलग-अलग समय पर अच्छा करती हैं। जिन सेक्टर्स/थीम ने पिछले कुछ वर्षों में बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है, वे अगले कुछ वर्षों में अच्छा प्रदर्शन नहीं कर सकते हैं और जिन्होंने अतीत में अच्छा प्रदर्शन नहीं किया है, वह भविष्य में अच्छा प्रदर्शन कर सकते हैं। वास्तव में, पिछले 16 वर्षों में एक वर्ष में शीर्ष पर रहने वाले क्षेत्र (जैसे रियल्टी, एफएमसीजी, मेटल, हेल्थकेयर, मीडिया और आईटी) भी दूसरे वर्ष में सबसे निचले स्थान पर रहे।

2. इस थीम/सेक्टर में एक्‍सपोजर को लेकर आपका वर्तमान स्तर क्या है?

यहां, आपको यह पता लगाने की जरूरत है कि आपके मौजूदा पोर्टफोलियो में चुनी गई थीम के लिए आपके पास पहले से कितना निवेश है। यदि आपके पोर्टफोलियो में पहले से ही थीम के लिए एक महत्वपूर्ण आवंटन है, तो अतिरिक्त जोखिम लेने से बचा जा सकता है।

3.क्या आप सही समय पर थीम/सेक्टर में प्रवेश करने और बाहर निकलने में सक्षम होंगे?

जब थीम/क्षेत्रों में निवेश करने की बात आती है तो समय बहुत मायने रखता है। ऐतिहासिक रूप से, अधिकांश सेक्टर और थीम आधारित सूचकांक (जैसे रियल्टी, टेलीकॉम, यूटिलिटीज, एनर्जी, इंफ्रा, पीएसयू) अन्य विविध सूचकांकों की तुलना में कमजोर प्रदर्शन के लंबे दौर से गुजरे हैं। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि अधिकांश क्षेत्र चक्रीय होते हैं और व्यापार और आर्थिक चक्र में बदलाव के प्रति संवेदनशील होते हैं। आदर्श रूप से, आपको इस चक्र के शुरू होने से पहले विषय में प्रवेश करना होगा और चक्र के चरम पर बाहर निकलना होगा। लेकिन वास्तव में, यह भविष्यवाणी करना बेहद कठिन है कि चक्र कब शुरू होते हैं और कितने समय तक चलते हैं।

4. क्या आप थीम/सेक्टर की अस्थिरता को संभालने में सक्षम होंगे?

सेक्टर और थीम फंड भी ऐसे डिजाइन किये जाते हैं कि यह उच्च अस्थिरता का प्रदर्शन करते हैं। सूचकांकों ने ऐतिहासिक रूप से लंबी अवधि तक निचले स्तर पर कारोबार किया है। उदाहरण के लिए, निफ्टी इन्फ्रास्ट्रक्चर इंडेक्स 2006 के बाद से 85% के पीक से कम से कम 20% नीचे था। कमजोर प्रदर्शन और कमजोर होते हुए लंबी अवधि के लिए जारी रह सकता है।

5.क्या वैल्यूएशन पहले से ही थीम/सेक्टर की क्षमता में शामिल है?

अगली चुनौती इस बात पर विचार करना है कि क्या अंतर्निहित कंपनियों का मूल्यांकन पहले से ही अपेक्षित वृद्धि में शामिल है। स्टॉक की कीमतें किसी कंपनी के अपेक्षित प्रदर्शन का एक भाग हैं। यदि बाजार में पहले से ही बहुत अधिक उम्मीदें हैं तो आपके उच्च रिटर्न अर्जित करने की संभावना कम है।

6.क्या आपने उस फंड का चयन किया है जो सेक्टर/थीम को चलाने के लिए सबसे अच्छी स्थिति में है?

अंत में, आपको चुनी हुई थीम को चलाने के लिए सही फंड चुनना होगा। विषय से संबंधित सभी कंपनियां/फंड अच्छा प्रदर्शन नहीं करते हैं, भले ही अंतर्निहित थीम पक्ष में हो। इसे देखते हुए आपको अंतर्निहित थीम के प्रदर्शन का लाभ उठाने के लिए एक साबित ट्रैक रिकॉर्ड के साथ एक फंड/फंड मैनेजर चुनने की जरूरत है।

काम की बात

थीम/सेक्टर फंड में निवेश करने के लिए चार चीजों को सही करने की आवश्यकता होती है - एक विजेता थीम/सेक्टर की पहचान करना, सही समय पर प्रवेश करने और बाहर निकलने की क्षमता, सही मूल्यांकन पर प्रवेश करना और एक ऐसे फंड का चयन करना जो थीम/सेक्टर को चलाने के लिए सबसे अच्छी स्थिति में हो।

चारों मानकों को हमेशा सही स्थिति में हासिल करना वाकई में मुश्किल है। विविधीकृत फंड में, सेक्टर/थीम से जुड़ा हुआ निर्णय फंड मैनेजर लेते हैं और इसलिए आपको समय के बारे में चिंता करने की जरूरत नहीं है। हालांकि, सेक्टर और थीम आधारित फंडों में ऐसा कोई लचीलापन नहीं है। फंड को उसी सेक्टर/थीम के साथ जारी रखना होगा, भले ही वह पक्ष में न हो। इन्हें देखते हुए, सेक्टर/थीम आधारित फंड्स को आपके कोर पोर्टफोलियो का हिस्सा नहीं बनना चाहिए।

उच्च जोखिम सहनशीलता वाले निवेशक जो किसी विशेष थीम/सेक्टर में निवेश की तलाश में हैं, इन फंड्स को 'अतिरिक्त जोखिम-रिटर्न' श्रेणी के तहत विचार कर सकते हैं। हालांकि, यह समग्र रूप से आपके कुल पोर्टफोलियो के 10-15% से अधिक नहीं होना चाहिए।

(लेखक फंड्सइंडिया के सीनियर रिसर्च एनालिस्ट हैं, प्रकाशित विचार उनके निजी हैं।)