Gold Silver Price Crash: सोने-चांदी में गिरावट के बीच अजय केडिया ने दिया नया टारगेट, 8 सवालों में बताई निवेश की रणनीति

इन फैसलों के बीच मंगलवार, 19 मई को सोने-चांदी में एक बार फिर गिरावट (Gold Silver Price Crash) दर्ज। MCX पर शाम 7.30 बजे तक सोना 0.23 फीसदी यानी 359 रुपए गिरावट (Gold Price Crash) के साथ 1,59,042 रुपए प्रति 10 ग्राम पर ट्रेड कर रहा था। इस दौरान इसका हाई लेवल 1,60,042 रुपए और लो लेवल 1,58,420 रुपए (Gold Price Today) रहा। पिछले दिन यह 1,59,401 रुपए पर क्लोज (Gold Rate Today) हुआ था।

वहीं चांदी में 2.40 फीसदी की भारी गिरावट दर्ज हुई। खबर लिखे जाने तक जुलाई डिलिवरी वाली चांदी 6648 रुपए गिरावट (Silver Price Crash) के साथ 2,70,003 रुपए प्रति किलोग्राम पर ट्रेड (Silver Price Today) कर रही थी। ट्रेडिंग के दौरान चांदी का हाई लेवल 2,76,666 रुपए और लो लेवल 2,65,929 रुपए (Silver Rate Today) रहा। वहीं पिछले दिन यह 2,76,651 रुपए पर क्लोज हुई थी।

अगर हम फाइनेंशियल ईयर 2026 की बात करें, तो भारत का कुल गोल्ड इंपोर्ट बिल करीब 72 बिलियन डॉलर को पार कर गया है। इसका सबसे बड़ा कारण सोने की बढ़ती कीमतें हैं। जो सोना 5 साल पहले ₹30,000-40,000 हुआ करता था, वह आज ₹1.60 लाख के स्तर पर है, जिससे वैल्यू के लिहाज से हमारा इंपोर्ट बिल बहुत भारी हो गया है।

और जहां तक सोना आयात करने वाले देशों की तो भारत सबसे ज्यादा करीब 40 फीसदी सोना स्विट्जरलैंड से आयात करता है। उसके बाद यूएई और फिर साउथ अफ्रीका व साउथ ईस्ट एशिया से सबसे ज्यादा सोना मंगाता है।

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सवाल 3: सरकार बार-बार सोने पर इंपोर्ट ड्यूटी क्यों बढ़ाती है? क्या इसका मकसद केवल इंपोर्ट कम करना है या करंट अकाउंट डेफिसिट को कंट्रोल करना है?

अजय केडिया- इंपोर्ट ड्यूटी में बार-बार बदलाव करना सरकार के लिए एक नीतिगत टूल (Policy Tool) की तरह काम करता है। जब सरकार देखती है कि ड्यूटी ज्यादा होने से स्मगलिंग बढ़ रही है, तो टैक्स कम कर दिया जाता है (जैसा 2024 में हुआ था) और जब विदेशी मुद्रा भंडार पर दबाव बढ़ता है, तो इसे बढ़ा दिया जाता है। पिछले 10 सालों में हमने ड्यूटी में कई बार कटौती और बढ़ोतरी देखी है।

इसका जो प्राथमिक और सबसे बड़ा लक्ष्य है, वह है करंट अकाउंट डेफिसिट (CAD) को संतुलित रखना। किसी भी अर्थव्यवस्था के लिए सोने को एक डेड इन्वेस्टमेंट यानी निष्क्रिय निवेश माना जाता है। अगर देश कच्चा तेल आयात करता है तो गाड़ियां चलती हैं और इंडस्ट्री काम करती है। अगर फर्टिलाइज़र आता है तो अनाज का उत्पादन बढ़ता है। लेकिन जब हम सोना लाते हैं, तो वह सीधे लॉकर या घरों में बंद हो जाता है।

एक अनुमान के मुताबिक, पिछले 20-25 सालों से लगातार हो रहे आयात के कारण आज भारतीय घरों में लगभग 18,000 से 20,000 टन सोना पड़ा हुआ है, जबकि देश के मंदिरों में ही 3,000 से 4,000 टन सोना मौजूद है। यह विशाल वेल्थ देश की मुख्य अर्थव्यवस्था या सर्कुलेशन में काम नहीं आती, जिससे हमारा फॉरेक्स रिजर्व घटता है। इसलिए सरकार रुपये की स्थिरता और चालू खाता घाटे को संभालने के लिए इस टूल का उपयोग करती है।

सामने शादियों का सीजन भी है, जिससे मांग को बल मिला है। यह सच है कि 15% ड्यूटी के कारण रिटेल मांग में तात्कालिक रूप से थोड़ी कमी आ सकती है, लेकिन यह मांग कभी शून्य नहीं हो सकती क्योंकि सोना हमारे सामाजिक और धार्मिक संस्कारों (Rituals) का हिस्सा है। लोग भाव देखकर नहीं, बल्कि अपनी जरूरत और सेंटीमेंट देखकर सोना खरीदते हैं। सप्लाई में आई रुकावटों और आगामी वेडिंग सीजन को देखते हुए कीमतों में तेजी का रुझान बना रहेगा और पैनिक बाइंग जारी रह सकती है।

अंतरराष्ट्रीय बाजार (International Market): शॉर्ट टर्म में सोना नीचे में $4400-$4500 और ऊपर में $5000 के दायरे में ट्रेड कर सकता है। एक बार जैसे ही अंतरराष्ट्रीय कीमतें $5000 प्रति औंस के पार निकलेंगी, हम सोने में एक बड़ी और नई तेजी देखेंगे।

घरेलू बाजार (Domestic Market): घरेलू स्तर पर रुपये की कमजोरी सोने की कीमतों को लगातार सपोर्ट देगी। अगर किसी भी पैनिक में सोना ₹1.40 लाख से ₹1.45 लाख प्रति 10 ग्राम के स्तर पर आता है, तो वह खरीदारी का सबसे बेहतरीन मौका होगा। अगले दो-चार महीनों (मई-जून) में ऊपरी स्तर पर यह ₹1.70 लाख से ₹1.75 लाख के आसपास कंसोलिडेट कर सकता है, लेकिन असली बड़ी तेजी अक्टूबर के बाद शुरू होगी।

चांदी का आउटलुक (Silver Outlook): चांदी वर्तमान में 'प्राइस डिस्कवरी' के दौर से गुजर रही है क्योंकि यह एक कीमती धातु होने के साथ-साथ प्रमुख इंडस्ट्रियल मेटल भी है। इस साल हमने चांदी में ₹3 लाख से ₹4 लाख तक के स्तर देखे हैं। वर्तमान ड्यूटी और रुपये की स्थिति को देखते हुए यह शॉर्ट टर्म में ₹3.5 लाख प्रति किलोग्राम के आसपास रह सकती है।

औद्योगिक मांग में थोड़ी सुस्ती आ सकती है, लेकिन वैश्विक स्तर पर चांदी की सप्लाई में कमी (Supply Deficit) बनी हुई है, जिससे अक्टूबर के बाद यह भी नए रिकॉर्ड स्तर छू सकती है।

सवाल 6: क्या सोने पर ड्यूटी बढ़ाने से स्मगलिंग का खतरा भी बढ़ जाता है? क्या इस बार भी वैसा जोखिम है?

अजय केडिया- यह सरकार के लिए भी सबसे बड़ी चिंताओं में से एक है। जब भी टैरिफ या इंपोर्ट ड्यूटी एक सीमा से अधिक बढ़ाई जाती है, तो देश में सोने की अवैध एंट्री यानी स्मगलिंग की संभावना स्वतः बढ़ जाती है। साल 2022-23 में तो ऐसे हालात बन गए थे कि दुबई से आधिकारिक तौर पर सोना लाने और बेचने के मार्जिन से लोगों के आने-जाने के टूर का खर्च निकल आता था।

हालांकि, इस समय सरकारी एजेंसियों की चौकसी और सर्विलांस बेहद मजबूत है। हमें यह समझना होगा कि यह कदम सरकार ने किसी को परेशान करने के लिए नहीं, बल्कि वैश्विक अनिश्चितता से भारतीय अर्थव्यवस्था को बचाने के लिए उठाया है। हां, यह बात सच है कि ऊंची ड्यूटी स्मगलिंग करने वाले तत्वों को एक बड़ा 'इंसेंटिव' देती है। साल 2024 में इसी वजह से सरकार ने ड्यूटी घटाई थी ताकि अवैध कारोबार रुके। इस बार भी यह एक बड़ा चैलेंज रहेगा, लेकिन सरकार पूरी पैनी नजर रख रही है।

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सवाल 7: भारत में लोग आर्थिक अनिश्चितता के समय सोने की तरफ ज्यादा क्यों भागते हैं? क्या यह सिर्फ निवेश है या सामाजिक मानसिकता और परंपरा है?

अजय केडिया- भारत और सोने का संबंध सदियों पुराना है। ये दोनों साथ-साथ चलते हैं। रामायण काल में भी रावण की लंका सोने की थी और माता सीता को आकर्षित करने वाला हिरण भी सोने का था। हमारे संस्कारों में सोना इस कदर रचा-बसा है कि जिसे आज हम आधुनिक वित्तीय भाषा में SIP (सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान) कहते हैं, वह हमारे यहां परंपरा के रूप में पहले से मौजूद है- जैसे साल में दो बार (अक्षय तृतीया और धनतेरस) सोना खरीदना अनिवार्य माना जाता है।

भारतीय संस्कृति में विवाह के समय मिलने वाले सोने को स्त्री धन (Women's Wealth) कहा जाता है, जो विपत्ति के समय एक अचूक इंश्योरेंस पॉलिसी की तरह काम करता है। हिंदू समाज में लोग सोना खरीदना तो जानते हैं, लेकिन उसे बेचना अशुभ मानते हैं।

सोना केवल बेहद बुरे दिनों में ही बेचा जाता है। यही कारण है कि भारतीयों के लिए सोना कभी भी सिर्फ एक फाइनेंशियल प्रोडक्ट नहीं रहा, बल्कि यह एक सामाजिक गरिमा, सुरक्षा और आस्था का प्रतीक है। इसीलिए आज भी 20,000 टन से ज्यादा सोना हमारे घरों में सुरक्षित है, क्योंकि यह पीढ़ी-दर-पीढ़ी वेल्थ ट्रांसफर करने का सबसे भरोसेमंद जरिया है।

जब आपके पास पर्याप्त यूनिट्स हो जाएं, तो आप एक्सचेंज या ईजीआर के जरिए इसकी एक्चुअल डिलीवरी भी ले सकते हैं। लंबे समय के लिए सोना अभी भी बहुत सस्ता है। सेंट्रल बैंकों की लगातार हो रही खरीदारी और वैश्विक तनाव को देखते हुए अगले 1-2 साल तक सोने में मजबूती बरकरार रहेगी।